全球经济刺激方案带动采矿及金属行业回升

安永会计师事务所(以下简称“安永”)刚完成的行业调研报告表示，随着库存下降以及全球多国陆续落实针对基础设施的财政刺激方案，全球采矿与金属行业可望带来一轮新的回升，整个行业的发展仍将继续受到注目。

　　在该题为《2008：“现金为王”之年》的报告中，安永深入分析了去年全球采矿与金属行业的并购和融资活动，特别是全球金融危机对该行业的影响。安永全球采矿与金属行业主管负责人Mike Elliott表示：“在2008年中，全球采矿与金属业从上半年持续良好运转的云端跌至下半年几近的谷底。”

　　他说：“尽管采矿行业是最后一个受到影响，但到第四季度时融资和财务交易几乎全部停顿。融资困难也导致合并的步伐在中短期仍将放慢，但是资产负债表较优的采矿和金属公司应对潜在机遇保持敏锐触觉。”

　　安永中国能源、化工及公用事业主管合伙人吴国强表示：“2008年人民币的不断走强，为打算开拓海外投资的中国公司创造了机遇，使得它们能够将之前不太可行的机会变成现实前景。随着中国在并购领域日渐成熟，中国国内的交易数量和价值都有了巨大的增长。”

　　中国的煤炭行业在2008年尤为活跃，这主要反映行业在国内的合并，以及在获取煤炭储备量和资源方面的收购不断增多。

　　吴国强说，“看到中国政府一直鼓励中国企业寻找海外投资的机会，我们预计中国企业会成为当前环境下积极的买家，因为其中出现了千载难逢的收购机会，比如风险较低的加拿大和澳大利亚市场。”

　　此外，安永(中国)企业咨询公司董事总经理蔡琳表可“随着最近采矿与金属公司市值的滑落，手头有现金的中国企业会发现价格很有吸引力。但是买家应该注意，从长期来看，价格并不是促使交易成功的唯一因素。国内企业可能需要考虑其它许多与跨国收购相关的风险因素，特别应该对并购之后的整合加以注意，因为这是确保交易能达到既定目标的关键。”

　　吴国强表示：“目前很难预测市场情况何时才能稳定，但中国的IPO潜在项目正逐步走强。大公司收购活动和融资战略中展现的前景提升了未来在合适的时机对资产剥离对象（如非核心资产）进行IPO的可能性。

　　吴国强继续说，“中国企业在2008年更为积极进取，从债务市场上募集了更多的资金。在当前市场情况下，在债务融资方面，那些无相关背景但又希望通过这种方式为前期开发支出比例较高的单一项目融资的采矿和冶金公司，可能会发现中短期债务市场的情况都会比较严峻。

　　在世界范围内，各国公布的经济刺激方案总额超过了3万亿美元，而且据估计其中30-40%将要用于基础设施建设上。单是中国的刺激计划就将有超过70%集中投入到金属相关的基础建设中去。

　　《2008：“现金为王”之年》是对全球采矿业所有融资交易所做的一项分析，涵盖并购、IPO、债券、贷款和项目融资，并按国别进行了细分。【《2008：“现金为王”之年》英文版全文可在www.ey.com/miningmetals查阅】

　　要点

　　并购

　　2008并购交易总额从2007年的2，110亿美元下降到2008年的1，270亿美元，降幅为40%

　　在中国或由中国公司在境外完成的采矿与金属交易数量达89个：38个国内收购项目，9个对内收购项目，42个对外收购项目。

　　2008年在中国财务交易的总值提升了914%, 达到238亿美元，而交易的数量增加了62%.

　　首次公开募股(IPO)

　　全球范围内IPO 融资 从2007年的214亿美元下降到2008年的124亿美元。

　　IPO数量从2007年的280个下降到2008年的仅117个。

　　从2008年采矿与金属业IPO总集资额来看，中国位列第四位，总计从四个IPO中融资14亿美元。

　　尽管中国政府采取一系列努力试图在国际金融危机中稳定市场，但是上海和深圳的基准综合指数从一月份的高位分别下跌65%和62%至年底的低谷。

　　债券

　　2008年债券的可用资金与2007年相同，但是债券发行的平均大小却降低了。

　　2008年，全球共从140次债券发行中再集资381亿美元，平均数额为2,687亿美元。这反映了2007年用于支持收购的巨额发行。

　　57个债券发行企业中有16个总部位于中国，中国公司也因为发行54份公司债券，总额达到67亿美元而成为市场主导。

　　中国公司发行的债券占总数的39%，占市值的18%

　　贷款

　　贷款的数量和数额均有所增长，其中贷款数量从2007年的83笔贷款项目增加到2008年的268笔，贷款额也由1,107亿美元增加到1,717亿美元。 然而，其中550亿美元由必和必拓集团安排打算用于（但未使用）虽经筹划但最终取消的力拓收购财务交易。”

　　全球平均贷款金额从13亿美元下降到6,41亿美元，表现为收购和项目贷款规模的降低。